兴业证券：维持中国建筑国际(03311)“增持”评级 目标价11.53港元 全球热点评

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兴业证券发布研究报告称，维持中国建筑国际(03311)“增持”评级，2023年一季度经营情况营收与经营利润均同比稳健增长，新签订单额完成进度超预期，目标价11.53港元。2023年公司新签合同额目标为1800亿港元，作为MiC行业领军者，公司科技驱动类订单占比有望持续提高，其他5大核心技术有望快速看到突破。另在港澳市场长期保持龙头地位，市占率持续稳步提升，有望成为港澳基建市场历史性发展机遇的最大受益者。报告中称，分地区来看，中国内地Q1新签合同额同比高增62.2%至206.4亿港元，快周转的GTR模式快速推进，其中GTR模式的项目新签订单额达到102.2亿港元，同比高增99.1%。集团抢抓中国香港基建快速发展机遇期，大型计划不断落实，预计2025年起北部都会区、明日大屿等将有大量项目落地。中国澳门**企业、政府制定大额投资计划，装配式建筑空间增量可期。此外，6大核心技术将强化公司核心竞争力，并持续改善现金流。分项目类别，23Q1科技带动类、投资带动类、建筑类、运营类收入占比为27.6%/35.6%/34.5%/2.4%。现金流角度，在科技业务占比持续提升的驱动下，现金流有望持续好转。

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